Dynamique des marchés de taux PDF

Par exemple, un fonds obligataire traditionnel contient généralement des titres qui arrivent à échéance au cours d’un certain nombre d’années.


ISBN: 2717865764.

Nom des pages: 101.

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Lorsque la courbe des taux est raide, l’obligation devrait avoir un important gain en capital au cours des premières années avant de baisser dans le prix plus tard. Une couverture sale présentera souvent une corrélation imparfaite et négative avec l’investissement initial. Des valeurs plus élevées indiquent une plus grande génération de revenus par unité de valeur de la propriété.

Le grand avantage des modèles HJM est qu’ils donnent une description analytique de la totalité de la courbe de rendement plutôt que seulement le taux court. Prenons la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale la semaine dernière, sa troisième depuis décembre 2015, et le marché obligataire. Les résultats montrent graphiquement l’ajustement du modèle pour prévoir la structure des taux d’intérêt des paramètres du modèle; ceci est fait en comparant les paramètres réels avec les estimations obtenues par le processus programmé. Figure 1. Théoriquement, les actions de croissance devraient avoir une sensibilité à la duration plus élevée que les actions de valeur, étant donné qu’une plus grande part de leurs flux de bénéfices attendus devrait être générée davantage à l’avenir.